ビットコインの価格はなぜ毎日変わるのか
ビットコインの価格が毎日変わるのは、どこかで一つの公式な価格が決められているのではなく、市場で売買が成立するたびに価格が更新されるためです。取引所では、買いたい人と売りたい人の注文が一致した金額が、その市場の価格として表示されます。売買は世界中で途切れずに続いているので、成立するたびにその数字は書き換わります。
変わる頻度は、実際には毎日どころではありません。ただし「毎日変わること」と「一日で大きく動くこと」は別の話です。まずは、価格という数字がどこから来ているのかから見ていきます。
ビットコインの価格は誰が決めているのか
一人の人や会社が決めているわけではありません。取引所ごとに買い注文と売り注文がぶつかり、実際に取引が成立した金額が、その市場の価格になります。
会社が商品に値札を付ける場合、価格を決めているのはその会社です。原価や競合の状況を見て、いくらで売るかを決められる立場の人がいます。ビットコインには、その立場にあたる会社や機関がありません。あるのは、いくらで買いたい・いくらで売りたいという希望を出し合っている、世界中の参加者だけです。
取引所の画面では、その希望が価格ごとに並んでいます。この一覧は「板」と呼ばれます。買いたい人の希望額と売りたい人の希望額が重なったところで取引が成立し、そのときの金額が、その取引所の「現在の価格」として表示される仕組みです。
値札を出す人がいないオークション会場が、休みなく開いている状態を思い浮かべてください。掲示されている金額は主催者が決めたものではなく、直前に落札された金額です。次の取引が別の金額で成立すれば、掲示もその金額に変わります。
だから、誰か一人が「今日から1BTCは2,000万円にします」と宣言しても、価格は動きません。その金額で買う人が現れなければ取引は成立せず、成立しなかった希望は価格になりません。価格になるのは、実際にお金とビットコインが交換された金額だけです。
なぜ一日のうちに何度も価格が変わるのか
一日に一度決められる数字ではなく、取引が成立するたびに更新される数字だからです。
ビットコインは世界中の取引所で常に売買されており、成立する取引はひっきりなしに積み重なっています。チャートで「今日の値動き」として一本の線が引かれていても、その線は一日一点の記録ではなく、無数の成立金額をつないだものです。
ここで分けておきたい点があります。価格が変わっても、1BTCという数量そのものは変わりません。変わっているのは、1BTCと交換される円やドルの金額のほうです。「ビットコインが上がった」という表現は、「1BTCと交換される円の金額が増えた」と読み替えると、その数字が何を測っているのかがはっきりします。
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買いたい人と売りたい人の判断は、なぜ毎日変わるのか
売買しているのは事情の異なる大勢の人であり、その事情が毎日同じであることはないためです。
ある人は生活の都合で売り、ある人は何年も持つつもりで買います。数時間で売り買いを終える人もいれば、月に一度だけ買う人もいます。参加者はそれぞれ別の理由と別の時間感覚で注文を出していて、価格はその日その時間に出された注文が差し引きされた結果として現れます。
買いたい側に注文が偏ると、今の価格で売られている注文が順に成立し、次はより高い価格で売りたい人との取引へ進みます。その結果、成立する価格も上がっていきます。反対に、売りたい側に注文が偏れば、より低い価格で買いたい人との取引へ進み、価格は下がります。
ニュースの影響についても、ここが見落とされやすいところです。「このニュースで価格が下がった」という説明はよく見かけますが、同じニュースを見て売る人もいれば、安くなったところで買う人もいます。ニュースが価格を直接動かすというより、それを受けた注文の偏りが価格に現れる、という順序です。だから似た内容のニュースでも、価格の反応が毎回同じになるとは限りません。
注文の偏りが生まれるきっかけは他にもありますが、どのきっかけも、最終的には「売買が成立した金額が更新される」という同じ経路を通ります。価格が動いた理由を探すときは、まずこの経路を思い出すと整理しやすくなります。
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株価と違って、なぜ土日や夜中も価格が動くのか
取引時間の区切りを決める主体がいないためです。
株式市場には取引時間があり、閉まっているあいだに起きた出来事は、翌営業日の最初の価格にまとめて反映されます。ビットコインの市場にはその区切りがありません。土曜の夜でも元日の朝でも売買は成立し続けるので、大きな出来事があればその時間帯のうちに価格へ現れます。
週末に価格が動いたというニュースを見かけるのは、この違いによるものです。なぜ区切りが生まれないのかは、ビットコインはなぜ24時間365日動いているのかで詳しく整理しています。
同じ時刻でも、取引所によって価格が違うのはなぜか
価格が一か所で決まっていないためです。取引は取引所ごとに別々に成立しており、表示される金額も取引所ごとに違います。
ニュースサイトやアプリが「ビットコインの価格」として掲げている数字は、複数の取引所の価格をまとめて算出した参考値であることが多く、手元のアプリの画面と完全に一致しないことがあります。公式に決められた一つの価格がどこかにあるわけではない、と考えておくと混乱しにくくなります。
実際に買うときの金額も、チャートの数字と同じとは限りません。取引所によって売買手数料は異なり、利用するサービスによって実際にかかるコストも変わります。また、取引所には、利用者どうしの注文を突き合わせる方式と、事業者が提示する金額で売買する方式（販売所と呼ばれることがあります）があり、後者では買う金額と売る金額に差が設けられています。この差は「スプレッド」と呼ばれ、実質的なコストとして効きます。同じ瞬間に買って売れば、その差の分だけ目減りする計算です。
「毎日変わること」と「値動きが大きいこと」は別の話
価格が動く仕組みと、動く幅の大きさは、分けて考えるものです。
売買で価格が決まるという構造そのものは、株式にも金にも共通しています。株価も一日のうちに何度も変わりますし、金の価格も日々動きます。つまり「毎日変わる」こと自体は、ビットコインだけの性質ではありません。
ビットコインについて話題になりやすいのは、変わること自体ではなく、その幅のほうです。同じ金額の注文でも価格が大きく動きやすい市場と、そうでない市場があり、その差は市場の厚みや参加者の構成といった別の条件から生まれます。この点はビットコインのボラティリティはなぜ大きい？で扱っています。
よくある質問
ビットコインの価格は一日に何回変わりますか？
決まった回数はありません。取引が成立するたびに更新されるため、売買が活発な時間帯ほど頻繁に変わります。
チャートの「終値」は、いつの価格ですか？
市場に区切りがないため、終値はサービス側が決めた時刻の価格です。日本時間の0時を区切りにしているか、協定世界時（UTC）の0時を区切りにしているかで、同じ日付の終値でも数字が違って見えることがあります。
日本円の価格とドルの価格が、別々に動いて見えるのはなぜですか？
円建ての価格には、為替の影響も含まれるためです。1BTCの円建て価格は、ドル建ての価格と円ドル相場の両方から影響を受けます。ドル建てがほとんど動かない日でも、為替が動けば円建ての数字は変わります。
誰かが価格を操作することはできますか？
一人の宣言で価格が決まることはありません。ただし、大きな金額の注文が短い時間に集中すれば価格は動きやすくなります。不公正な取引をどう監視するかは、各国の規制当局や取引所の課題として議論が続いているテーマです。
これから価格はどうなりますか？
この記事では見通しは扱いません。価格はこれから成立する売買によって決まるため、あらかじめ確定している数字はない、というのが仕組みの側から言えることです。
価格という数字の読み方
取引所で表示されるビットコインの価格は、誰かが価値を算定して決めた値段ではなく、その市場で成立した売買を反映した数字です。決める人がいないぶん、参加者の判断がそのまま数字に反映され、判断が変われば数字も変わります。毎日変わるというより、変わり続けている状態を、私たちが一日単位で切り取って見ている、と言ったほうが実態に近いかもしれません。
だからチャートを開いたときは、その数字が何を指しているのかを一度確かめてみてください。どの取引所、あるいはどの参考値の数字か。区切りはどの時刻か。円建てか、ドル建てか。同じ「ビットコインの価格」という言葉でも、条件が変われば数字は変わります。ここが分かっていれば、価格の話を、自分が実際に取引所の画面で見る数字と結びつけて読めるようになります。
